驚聞卜蜂國際大股東私有化卜蜂蓮花

持有卜蜂蓮花61﹒61%權益之控股股東C﹒P﹒ Holding (BVI) Inv以每股$0﹒11(包括普通股及可換股優先股)向集團餘下股東提出私有化收購建議,涉資最多4﹒26億元

C﹒P﹒Holding(BVI)Inv即是泰國正大集團,泰國正大集團現在已交棒第三代,第一代謝氏兄弟是泰國華僑,出名愛國!近年最出名的投資2012年斥資727億或每股$59收購匯豐控股所持有中國平安15.57%股權,相對此單交易謝氏在香港的其他投資顯得「濕濕碎」!

0121卜蜂蓮花– 主要業務為於中國經營大型超市。所有來自外部客戶之收益均於中國 產生且本集團所有重大營運資產均位於中國。於二零一八年十二月三十一日, 以「卜蜂蓮花」命名的八十家零售門店及三所購物中心。

小弟一直跟進0043卜蜂國際 同系「正大國際 3839」,看到消息之後既羨慕又妒忌不知何時輪到政大國際被私有化? 根據聯合通告私有化建議之理由及 裨益 ,股價及成交量長期維持低偏水平 ; 維持公司上市地位的成本及開支 相對上市公司的融資需要相當高昂 , 換句話說卜蜂蓮花已不需要低成本的資金了。呢個亦都是香港很多傳統及老牌上市公司的普遍毛病;將公司維持上市地位可能只為了面子?

今次卜蜂蓮花被私有化有兩點值得留意;

1.私有化作價; 今次大股東出價每股$0.11,比資產淨值有52.8%溢價,2018年負債表內無形資產人民幣2380m占總資產7111m的33%及股本或股東資金91%;看來大股東極睇好「卜蜂蓮花」在國內的經營模式,但是國內的大型購物中心或商業地產已被網購平台嚴重打擊到幾乎沒頂,很多國際知名品牌例如韓國樂天、法國家樂福都有跡象要離開中國,可解謝氏家族如此善待小股東高溢價收購這兩三年都蝕錢的卜蜂蓮花,相信只有他們才會知曉!

2.優先股和普通股比例; 一般投資者大部份都會參考財經網站的數據以作分析,例如etnet….或aastock….;今次例子可以見到一不小心就會被fake; aastock網頁資料顯示每股資產淨值$0.0718,但etnet顯示$0.128(如上圖),即etnet 並沒有把幾乎全部由大股東持有的可換股債券算入每股資產淨值上;今次事例特別之處是大股東持有優先股比普通股還要多,因此可能解釋到第一點,如果大股東2020行使換股權亦可能觸及到上市規則而提出全面收購; 所以奉勸廣大的讀者作出投資決定前,都係睇清楚相關年報或定期的通告;不可盲目相信網上的資訊 , 一切應以官方發佈為準。

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注意: 不保證數據分析正確性及不建議參考本文作投資決定。

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